总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

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　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的(de)示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的(de)“完(wán)善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所(suǒ)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度跑单是什么意思啊 没发货扣跑单费合理吗(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务(wù)和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场(chǎng)的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格(gé)投资(zī)有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下(xià)科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备突出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需(xū)求，流(liú)动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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