财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电(diàn)池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日后价格连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料(liào)最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的(de)原因之一(yī)是上海车展有望带动购(gòu)车(chē)需(xū)求预(yù)期的提振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展(zhǎn)将(jiāng)让消费者(zhě)感受到汽车消费的(de)火热(rè)，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降(jiàng)价(jià)导致消费者对电动车的观望心态(tài)有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企(qǐ)业人士提(tí)到(dào)，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可能(néng)进(jìn)行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人(rén)士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国(guó)内动力电池(chí)厂(chǎng)商清库(kù)存工(gōng)作或(huò)到5月完(wán)结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进而(ér)对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看，一些电池龙头企业(yè)1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱5月(yuè)份的排产预(yù)计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由于前期基数较低，环(huán)比增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会(huì)上表(biǎo)示(shì)，5月份开始会(huì)全面(miàn)恢复生产，排产(chǎn)相比(bǐ)一季度会有明显(xiǎn)的提升(shēng)。由此可见，碳酸(suān)锂市场需(xū)求回暖已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认(rèn)为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价(jià)格属于阶段性反弹(dàn)还是底部反转，目前(qián)仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观察下游库存(cún)状况(kuàng)，另一(yī)方面还需要(yào)看终(zhōng)端需(xū)求是否真正回暖，”华南(nán)一(yī)家主流锂盐厂商内部人士此前对(duì)财联(lián)社记者表示。该人士表示，电(diàn)池厂商(shāng)实际上从去年(nián)四季度开(kāi)始(shǐ)便启(qǐ)动大规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到，目(mù)前(qián)库存已恢复(fù)至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库存，有(yǒu)业(yè)内人士(shì)直言，相关库存基本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额来看(kàn)，宁(níng)德时代的库存(cún)已经退回(huí)到2022年(nián)第一(yī)季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存水平(píng)，两项关(guān)键的(de)指标也构(gòu)成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存(cún)水(shuǐ)平(píng)恢(huī)复健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在不到半年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了(le)市场热议。就在26日召开(kāi)的中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长(zhǎng)付(fù)炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电(diàn)池产业(yè)链分工(gōng)，价值链分(fēn)配(pèi)问题(tí)。“原材料短期(qī)大幅下降也不(bù)是正常的现象(xiàng)，”他(tā)直言。在(zài)他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业(yè)要(yào)以之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证(zhèng)价值链(liàn)的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社(shè)不完全梳理，这(zhè)些业(yè)内人(rén)士和分析师(shī)近期(qī)对锂盐价格未来走(zǒu)势进行预判(pàn)并阐述具(jù)体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价(jià)格(gé)反(fǎn)弹(dàn)为(wèi)信号，一系列(liè)的(de)数据验证锂电产业拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分(fēn)析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短(duǎn)期(qī)需求(qiú)下滑，叠加(jiā)中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从而在需求表现上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂(lǐ)的未(wèi)来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清库(kù)存(cún)阶段。从上游材料(liào)价(jià)格变化来看，近(jìn)期(qī)碳酸(suān)锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复(fù)至健康水平。据(jù)高(gāo)工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商库(kù)存(cún)水(shuǐ)位回退，此前(qián)部分电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生(shēng)产线已经重启(qǐ)生产。在采购方面，1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱ng>电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)和下游车企已陆(lù)续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场表(biǎo)现上看，年初的(de)市场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽(qì)车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着二三季度到(dào)来，车市逐(zhú)渐转入销售(shòu)旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单(dān)需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度采(cǎi)购谈判(pàn)，行(xíng)业(yè)有望迎来需求(qiú)订(dìng)单(dān)的(de)集中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价格可(kě)能会有回涨的(de)空间，但幅度(dù)不可能(néng)太大(dà)，最多(duō)在(zài)10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人(rén)士表(biǎo)示，因(yīn)为经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体化带来(lái)的碳酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴业等企业持(chí)续推(tuī)进(jìn)电(diàn)池回收布局，来自终(zhōng)端(duān)材料回(huí)收的产能(néng)也(yě)在稳(wěn)步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回收的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电(diàn)池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德(dé)时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目(mù)均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释放碳(t1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱àn)酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个(gè)锂电产业的运作(zuò)模式正从“大开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑(huá)。从原材料到电池，再(zài)到下游车企，产业链各个环节的(de)价格以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且具有可预(yù)测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认(rèn)为，当前上(shàng)游库存(cún)水平依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下(xià)跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的(de)价格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并(bìng)不为业(yè)内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近(jìn)7成，最直接(jiē)受到冲击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根(gēn)据藏格(gé)矿业一季(jì)度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相(xiāng)比于(yú)2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格(gé)，部分(fēn)锂矿企业已(yǐ)经出现主(zhǔ)动(dòng)减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入(rù)7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第(dì)二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企业则(zé)命运分(fēn)化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋(fēng)锂业有(yǒu)机会在价格下降周期中(zhōng)获(huò)得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下(xià)降中发生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两年追高入(rù)局的新公司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士(shì)表示，这一轮价(jià)格下降长期(qī)利好中(zhōng)国(guó)最(zuì)大的两个锂盐供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新(xīn)能源车企比亚(yà)迪还多，其(qí)中天齐锂业(yè)净利润增(zēng)长超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业(yè)等公司(sī)入股的海(hǎi)外锂矿资(zī)源开采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司(sī)能以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格(gé)采购碳酸锂，因为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长协(xié)确定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但能获得上游更低(dī)成本(běn)的资源，让(ràng)这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价(jià)下降带来(lái)的连锁反(fǎn)应，并不是一(yī)个下游获利，上游承(chéng)压的简单故事。作为(wèi)碳(tàn)酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德时(shí)代理论上(shàng)会受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸锂(lǐ)价(jià)格绑定一些(xiē)车(chē)企的(de)三年长单。另(lìng)一(yī)层影响(xiǎng)是，宁(níng)德时(shí)代今年5月计(jì)划投(tóu)产的宜(yí)春(chūn)锂矿很有可能(néng)一开采就亏损(sǔn)。

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